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75万吨碳酸锂项目今年将投入生产,赣锋锂业【402cc永利手机版】

2017年业绩大增,符合预期。2017年受益于新能源汽车销量大幅,据中汽协发布数据,2017年新能源汽车产销均接近80万辆,分别达到79.4万辆和77.7万辆,同比分别增长53.8%和53.3%,产销两旺推动锂材价格持续攀升,2017年电池级碳酸锂最高涨幅达到了47.54%,工业级碳酸锂涨幅达到52.73%。在这一情况下,公司主营业务业绩大幅提升,实现归属于上市公司股东净利润14.69亿元,增长216.36%。

电动汽车资源网了解到,国金证券新能源行业首席分析师姚遥表示,电池企业为迎接2018年补贴调整,从去年四季度开始大面积去库存,普遍降低开工率,减少对上游电池材料的采购,使碳酸锂价格出现了高位回落。但是近期通过调研了解到,很多龙头电池企业开工率逐步回升,达到九成或者接近满产。另外,市场比较担心的盐湖提锂新增供给,实际并没有大家想象的那么快,尤其是对电池级碳酸锂的冲击。随着一季度下游开工率的逐渐提升,叠加补库存效应,以及补贴政策落地以后,全产业链逐步步入生产正常化,他判断碳酸锂价格可能会出现一定幅度的反弹。

    拥有优质上游资源,稳居锂产品龙头地位。公司持有43.1%股权的Mt
Marion锂矿项目,并成功实施收购了加拿大美洲锂业17.5%股权和澳大利亚Pilbara4.84%股权的钽锂矿项目,获得长期报销权,公司还持有江西锂业100%的股权、阿根廷Mariana卤水矿80%的股权和爱尔兰Avalonia锂辉石矿55%的股权。2017年度,公司金属锂产品产能居全球之最,占全球产能47%,氢氧化锂产能居中国第一,世界第三,随着这一领域竞争加剧,公司在前期打下的良好基础和优势筑起较高的壁垒,行业地位料将进一步巩固。

赣锋锂业董事会秘书欧阳明在接受调研时表示,公司目前正在筹划H股发行,2017年主要是在做上、中以及下游的安排。

   
全产业链运作,规模化回收优势逐渐凸显。公司是国内唯一建立“卤水/含锂回收料-碳酸锂/氯化锂-金属锂-丁基锂/电池级金属锂-锂系合金”全产品链的企业,是国内锂系列产品品种最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的专业生产商,也是国内唯一的规模化利用含锂回收料生产锂产品的企业,随着第一批新能源锂电池今年陆续进入报废回收期,公司有望受益。

上游锂矿:2017年RIM锂矿的投产带来充足的原材料来源,同时通过参股Pilbara和美洲锂业的股权也得到了矿石和卤水资源的包销,为未来发展提供原料保障。

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新增项目陆续投产,产能集中释放。公司年产2万吨氢氧化锂生产线将于今年二季度投产,1.75万吨的宁都电池级碳酸锂生产线将于四季度投产,到18年底公司锂盐产能有望出现较大提升,未来到2019年大概会形成3万吨氢氧化锂,4.35万吨碳酸锂,其他产品0.35万吨。此外,公司已经与Pilgangoora钽锂矿项目公司签订了第一生产阶段的长期包销协议,预计于今年下半年开始供应,届时每年将供应16万吨锂原材料。在新能源汽车行业持续向好的背景下,公司充足的产能叠加稳定的外部供应,将为公司盈利进一步释放保驾护航。

中游:2017年完成了可转债发行,募投项目包括:1.5万吨碳酸锂,2万吨氢氧化锂和6亿瓦时的锂动力电池。2017年已经完成了1.5万吨碳酸锂的投产,18年供给端增量最大的是赣锋锂业,主要是两块:一是2万吨氢氧化锂,预计在2018年春节后投产,共有三个季度的产量。目前碳酸锂需求大于氢氧化锂的需求,因此氢氧化锂产线前期主要用于生产碳酸锂产品,转化成碳酸锂的工艺实现简单,2万吨氢氧化锂产能相当于1.5万吨碳酸锂。另外正在建设一条1.75万吨碳酸锂生产线,预计2018年四季度投产,贡献一个季度产量。6亿瓦时的动力电池目前正在做客户的测试认证的工作,2017年有少量订单。

    风险提示:新能源汽车销量不达预期;锂原材料价格变动风险。

下游:2017年通过引进宁波材料所的许博士团队,正式切入到固态电池板块,实验室的技术已经取得突破,计划投资2.5亿去做一条中试生产线,规模在亿瓦时级以上,6亿瓦时的动力电池生产线未来着重跟固态电池做匹配,前期培养市场和团队建设。另外电池回收领域也是公司未来发展的一个重要板块,提取正极材料中锂钴镍等成分以进入公司的整个循环体系中。

姚瑶表示,锂的供给主要看上游的新增量有多少。从固体锂矿方面来看,近两年澳洲新开的矿很多,但是由于受到工艺调试以及下游材料企业认证的限制,投产会低于预期,所以2018年至少在上半年,除了赣锋没有其他大的产能释放;到了下半年,一些新增的矿会逐步投产放量,但需要继续跟踪。总的来说,2018年供给端的盐湖供给不需要担心,但是固体锂矿下半年需要观察,但是增加不会很多。

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