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10月新增人民币贷款规模环比大幅下降,为供给侧结构性改革创造适宜货币金融环境

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11月12日,山西太原,民众经过中国人民银行太原中心支行。中新社记者 张云 摄

中国人民银行7月15日发布的上半年金融数据显示,人民币贷款增加7.53万亿元,同比多增9671亿元。我国银行体系流动性较为充裕,货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。人民银行将继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度,适时预调微调,为经济结构调整和转型升级营造适宜的货币金融环境—

中新社北京11月11日电
中国央行11日公布的最新金融数据显示,10月份人民币贷款增加6513亿元人民币,同比多增1377亿元。

7月15日,中国人民银行发布的数据显示,6月末,广义货币余额149.05万亿元,同比增长11.8%,增速与上月末和去年同期持平。2016年上半年社会融资规模增量为9.75万亿元,比去年同期多9618亿元。同期,人民币贷款增加7.53万亿元,同比多增9671亿元。

这一数据比9月的12200亿元规模环比下降近50%,也不及市场前期6800亿元的预测值。

总体来看,上半年货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,银行体系流动性较为充裕,利率维持在低位,人民币汇率保持了基本稳定。

浙商银行经济分析师杨跃分析称,分部门看,住户部门贷款增加4331亿元,明显不及前几个月规模。受国庆节后密集出台的房产新政影响,以住房按揭为主的中长期贷款规模增速放缓,居民部门加杆杠水平短期内继续大幅上升的空间较小。“我们认为随着房地产市场整体风向的转向,市场预期已发生改变,房地产业务的增量融资规模可能进一步回落。”

货币供应增速平稳

中金公司分析师陈健恒认为,整体数据基本符合市场预期,贷款需求仍集中在房贷,而房地产调控以及金融监管趋严可能导致未来贷款和社融增长放缓。

“尽管M2增速不是很高,但目前M2余额已经接近150万亿元,超过GDP的1倍,在全世界都是较高水平,人民币各项贷款余额已经突破100亿元,因此M2增速比较适度”。在7月15日上午举行的发布会上,央行调查统计司司长盛松成表示,M2同比增速今年5月和6月都是11.8%,去年6月也是11.8%,这在历史上较为少见,说明货币供应量较为平稳,没有大起大落,是好的现象。

当天公布的金融数据还显示,10月末,广义货币同比增长11.6%,狭义货币同比增长23.9%。两者之间的“剪刀差”在7月份达到最大值15.2%之后,已经连续3个月收窄。

对于M2增速放缓的原因,盛松成解释称,主要受到银行承兑汇票减少、地方债大量发行和外汇占款持续减少的影响。今年上半年,银行承兑汇票同比多降1.42万亿元,导致企业保证金存款净减少1429亿元,同比多减3347亿元,这导致M2相应减少。

杨跃认为,从具体分项看,M2的增速和上月基本持平微涨0.1个百分点,M1增速比上月末低0.8个百分点,成为“剪刀差”缩窄的主要原因。今年下半年以来,中国国内产能过剩治理工作成效较为明显,社会投资信心增强和低效企业占用资金规模减少是降低“淤积”资金的重要原因之一。

同时,地方政府债券大量发行消耗了银行资金,在一定程度上对银行贷款形成挤出效应,导致银行体系货币派生能力下降。数据显示,今年上半年,地方债累计发行3.58万亿元,同比多增2.71万亿元。此外,外汇占款上半年净下降1.22万亿元,同比多降8698亿元,也拖累了M2增速。

“今年以来M1、M2剪刀差的快速扩大引起社会广泛关注和忧虑,近3个月的数据显示,M2与M1的背离程度得到一定缓解。在中性稳健货币政策框架下M2增速将难出现大幅波动,未来M1增速走势将是影响‘剪刀差’程度的重要因素。”杨跃说。

上半年,M1和M2之间的“剪刀差”现象继续延续。一般情况下M1增加是经济向好的表现,但自去年10月以来,M1增速已连续9个月高于M2增速,两者之间的背离扩大。盛松成认为,M1上升主要是因为企业活期存款大量增加。主要由于定期和活期存款的息差收窄,同时,房地产销售活跃,使得大量居民存款和个人住房按揭贷款转换为房企的活期存款。另一最需要注意的原因是,“剪刀差”反映出不少企业存在“持币待投资”的现象,今年以来,经济下行压力仍然较大,企业投资回报率较低,也难以找到好的项目,投资意愿较弱。

融资结构持续优化

数据显示,上半年人民币贷款同比多增近亿元,对实体经济的支持力度并未减弱。更多积极的变化体现在融资结构方面。

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